张大伟 制图 ◎记者 范子萌
国家外汇管理局9月29日发布的《2026年上半年中国国际收支报告》（下称“报告”）显示：上半年，我国经常账户收支总额合计4.6万亿美元，同比增长16%，增速较2025年提高13个百分点；经常账户顺差3780亿美元，与国内生产总值（GDP）的比值保持稳定。
从经常账户结构看，三方面特点突出：一是货物贸易稳健发展；二是服务贸易高质量发展加快；三是境外投资收益稳步增加。
数据显示：上半年，国际收支口径的货物进出口总额同比增长18%，人工智能、绿色能源等相关贸易表现突出；服务贸易出口同比增长21%，外籍人员来华旅行增多、新兴生产性服务贸易出口加快分别贡献服务出口增长的16%和42%；外资来华投资收益保持稳定，上半年投资收益逆差同比收窄24%。
在经常账户保持稳定的同时，跨境投融资表现活跃。报告显示，上半年，各类来华投资净增加1920亿美元，上年同期为净增加682亿美元。具体来看，外商来华直接投资同比回升，外资对我国证券投资总体增长，外资在境内存贷款等其他投资增多。其中，外资投资我国股票净增加537亿美元；一季度外资净减持我国债券，二季度恢复净增持。
展望未来国际收支形势，报告认为，我国加快构建新发展格局，持续深化改革开放，加力扩大内需、优化供给，推动经济持续向新向优向好发展，国际收支平稳运行的基础更加稳健。预计经常账户收支规模继续增长，贸易出口和进口协调发展。跨境双向投资有望保持活跃，各类来华投资延续向好态势，我国对外投资继续稳步增长。
在持续推进跨境贸易投资便利化改革方面，报告提到：出台优化经常项目外汇管理一揽子措施，全面推广跨境贸易高水平开放外汇收支便利化政策；推出一揽子跨境投融资便利化政策，优化科技企业、中小企业外汇服务；继续加强汇率风险中性理念宣传，完善外汇市场基础设施服务；持续做好外汇管理政策评估和外汇生态评估。
在稳步推动外汇领域高水平开放方面，报告提到：稳步推进跨国公司本外币一体化资金池试点政策升级扩围，稳慎拓展金融市场互联互通；积极支持区域开放发展，支持上海国际金融中心建设，完善外汇管理落实自贸试验区提升战略方案，支持海南自由贸易港等地区开展外汇管理创新；持续推进银行外汇展业改革，指导银行加快实现全国扩围并加大本外币政策协同，用一套规则办理同类型跨境人民币和外汇业务，在全国推广展业改革与跨境贸易高水平开放政策融合。
值得关注的是，报告还以专栏形式聚焦熊猫债市场发展。上半年，共有42家主体累计发行89期熊猫债，融资1600亿元人民币，同比增长69%，达到2025年全年发行规模的87%。
其中，外资发行人募资规模上升，且主权类发行人募资增长加快。上半年，外资发行人募资规模占熊猫债市场总募资规模的54%，首次超过中资背景发行人的募资规模。其中，政府背景的发行人募资规模约为200亿元人民币，是2025年全年该类发行人募资规模的3倍，境外官方机构在熊猫债市场融资逐渐增加。
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